金银市场：政策东风与技术走势的双重影响

一、现货黄金基本面：

【美联储政策调整对黄金价格的多维影响】

货币政策转向推动金价上扬

美联储维持 4.25%-4.50% 基准利率区间，释放年内两次降息预期。美元指数承压下挫叠加美债收益率走低，直接提升黄金的计价优势和无息资产吸引力，促使机构投资者增加战略配置。

经济前景与通胀预期的双重驱动

央行将 2025 年 GDP 增长预期从 2.1% 下调至 1.7%，失业率预测同步上调，强化市场避险情绪。同时，核心 PCE 通胀预期由 2.5% 上修至 2.7%，凸显黄金对冲通胀的特殊价值，形成 "衰退交易 + 抗通胀" 的双向支撑。

流动性管理政策的边际变化

自 4 月 1 日起，美债月度减持上限从 250 亿降至 50 亿美元，MBS 维持 350 亿规模。此举通过：增加市场流动性供给强化通胀预期；

缓解缩表引发的流动性焦虑；稳定市场风险偏好。三重传导机制，在维持市场稳定的同时巩固黄金的抗通胀和危机对冲功能。

【市场反馈机制】

美元指数与黄金价格呈现 - 0.87 的强负相关性，10 年期美债收益率每下行 10BP 对应金价约 15 美元涨幅。当前市场对美联储降息时点的预期已从 9 月提前至 6 月，降息幅度定价达 62BP，黄金 ETF 持仓连续 8 周净流入，累计增持 127 吨。

二、现货黄金技术面：

回顾昨日现货黄金市场走势，价格按预期沿1H趋势下跌，目前市价位于3011.00附近。

聚焦当下1H周期走势，双均线顺向空头排列，且价格位于1H 26日均线下方，后续价格继续下跌概率较高。鉴于这般市场局势，建议投资者秉持耐心，待1H价格反弹至近期压力位3019.00时开仓做空。

同时，为筑牢风险防线，止损位应设置于上方高点 3035.00 处，确保投资安全无虞；而从盈利预期维度审慎考量，将止盈目标锁定在下方成交密集区域的 2988.00 价位，便能巧妙捕捉潜在利润空间，在市场博弈中抢占先机。

三、现货白银技术面：

回首昨日现货白银市场走势，价格完全按预期运动。审视当下 1H 周期的整体格局，1H 呈现出下跌趋势走势。有鉴于此市场态势，在操作策略层面，建议投资者反弹至相对高点33.040附近时开仓做空。

于风险防控关键环节，止损价位应明智设定于上方高点 33.320，为投资保驾护航；至于盈利目标，不妨将目光聚焦于下方成交密集区域 32.450，如此这般，投资者方能在波谲云诡的市场浪潮中巧妙布局，以精准的策略实现利润的最大化收割，达成投资效益的最优解。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。